2019年，PVC市場經歷了跌宕起伏的一年。從年初的震蕩下行，到年中的企穩反彈，再到年末的供需博弈，PVC價格呈現'紅肥綠瘦'的格局。全國電石市場作為PVC上游原料，其價格走勢直接影響PVC成本支撐。

一、2019年PVC市場回顧

1. 價格走勢分析

2019年PVC市場整體呈現'W'型走勢。一季度受春節因素影響需求疲軟，價格震蕩下行；二季度隨著下游開工率回升，價格企穩反彈；三季度受環保政策影響，價格再度承壓；四季度在成本支撐下維持震蕩格局。

2. 供需格局變化

供應方面：2019年PVC產能增速放緩，但產量保持穩定增長，主要得益于裝置開工率的提升。

需求方面：房地產、基建等主要下游領域需求保持平穩，但受宏觀經濟環境影響，增速有所放緩。

3. 成本支撐分析

全國電石市場在2019年表現強勢，受環保政策影響，電石供應持續偏緊，價格維持高位運行，為PVC提供了較強的成本支撐。

二、2020年PVC市場展望

1. 市場驅動因素

（1）宏觀環境：預計2020年經濟將保持平穩增長，基建投資有望加速，為PVC需求提供支撐。

（2）產業政策：環保政策將持續影響電石供應，成本支撐依然存在。

（3）新增產能：預計2020年新增產能有限，供應壓力相對可控。

2. 價格走勢預測

基于供需基本面分析，預計2020年PVC市場將延續'紅肥綠瘦'格局：

- 上半年：在成本支撐和需求回暖推動下，價格有望震蕩上行

- 下半年：需關注新增產能投放進度和下游需求變化

3. 風險提示

（1）宏觀經濟下行風險

（2）環保政策變化對電石供應的影響

（3）國際貿易環境變化

三、投資建議

對于投資者而言，2020年PVC市場仍存在結構性機會：

1. 關注成本優勢明顯的龍頭企業

2. 把握季節性需求波動帶來的交易機會

3. 密切跟蹤電石價格變化對PVC成本的影響

展望2020年，PVC市場在成本支撐和需求支撐下，預計將維持相對強勢，'紅肥綠瘦'或將成為市場主旋律。投資者需密切關注全國電石市場動態，把握市場節奏，方能在波動中獲取收益。